6月起 ，儲期每月減持的維持美國國債上限將從600億美元降至250億美元 ，抵押貸款支持證券減持上限維持在每月350億美元不變。利率
崔璞玉 ·
美東時間2024年5月1日 ，不變步伐華盛頓特區 ，月起美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在政策會議后出席新聞發布會 。放緩圖片來源：人民視覺
崔璞玉
在北京時間周四凌晨結束的縮表政策會議上，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%不變 ，美聯并自6月起放緩縮表步伐 ，儲期每月計劃減持的維持美國國債上限將從600億美元降至250億美元 ，抵押貸款支持證券減持上限維持在350億美元不變 。利率
美聯儲維持基準利率不變符合市場預期 ，不變步伐放緩資產負債表縮減步伐在一定程度上意味著放松貨幣政策 。月起
自去年7月以來 ，放緩美聯儲一直將利率維持在5.25%-5.5%區間，這是近23年來的最高水平。美聯儲在政策聲明中稱，通脹在過去一年有所緩解 ，但仍處于高位 ，特別是近幾個月在實現2%的通脹目標方面缺乏進一步的進展 。
“今年到目前為止 ，數據并沒有給我們帶來更大的信心 ，使我們認為降息是合適的……通脹數據高于預期意味著，獲得這一信心可能需要比之前預期更長的時間 。”美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在會議結束后的新聞發布會上說。
另外，鮑威爾并未像在上次會議中那樣聲稱今年晚些時候有可能降息，或政策利率已達到峰值 。
不過 ，他同時表示 ，美聯儲也不太可能加息 ，除非有證據證明現有的緊縮政策還不足以讓通脹回到2%的目標水平 。 “但我們并未看到支持這一結論的證據。”他說 。
鮑威爾的言論 ，疊加聯儲放緩縮表計劃 ，安撫了部分投資者，此前投資者擔心通脹降溫停滯會令美聯儲采取進一步的緊縮措施 。周三美股漲跌不一 ，截至收盤 ，道瓊斯指數漲0.23%，報37903.29點；標普500指數跌0.34%，報5018.39點；納斯達克指數跌0.33% ，報15605.48點。
在縮表方面 ，美聯儲表示，放緩縮減資產負債表的計劃與降息及其時機無關 。美聯儲在3月的政策會議上就表示 ，后續放慢縮表步伐是適當的 ，這有助于確保平穩過渡 ，減少貨幣市場壓力 。
美聯儲從2022年6月開始縮減資產負債表以應對通脹飆升 ，這一過程又被稱作“量化緊縮” 。截至目前 ，美聯儲資產負債表規模已降至7.4萬億美元左右 ，比2022年年中時的峰值下降了約1.5萬億美元 。
最新數據顯示 ，一季度美國個人消費支出（PCE）價格指數年化環比增長3.4% ，創一年來新高 ，扣除食品和油價后的核心PCE增長3.7%，遠超美聯儲2%的政策目標 。
另一方面 ，一季度美國國內生產總值（GDP）年化環比增長1.6% ，大幅低于前值和預期 ，引發了人們對于滯脹的擔憂 。滯脹是指在經濟增長放緩的同時通脹上升 ，這將讓美聯儲陷入兩難的境地。
摩根大通首席執行官杰米·戴蒙日前在接受美聯社采訪時表示 ，他對美國經濟持謹慎態度 ，稱通脹有可能在更長時間內變得更具粘性 ，美國經濟有可能發生滯脹，大家應該擔心這一點 。
一般而言 ，在經濟衰退的情況下 ，央行將實施降息以提振經濟 。但如果出現滯脹 ，則可能需要加息 ，以緩解通脹 ，同時也使本就疲軟的經濟雪上加霜 。
基于滯脹的可能 ，投資者已對利率預期進行了重新定價 。目前期貨市場預計今年美聯儲僅降息1次 ，遠低于3月聯儲“點陣圖”預示的3次 ，更是遠低于市場在今年年初預計的6次左右 。
芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具“FedWatch”的最新數據顯示 ，投資者預計美聯儲9月降息至少25個基點的概率為53.6% ，預計12月降息至少25個基點的概率為81% 。
